アメリカの株式は史上最高値を更新していますが、経済的不安は過去最高だそうです。
2026年4月30日のyahoo!newsの記事を読んで見ましょう。
A new poll shows a record number of Americans worry about Trump’s economy
新たな世論調査によると、トランプ政権下の経済を懸念するアメリカ人の数は過去最多を記録している。
今週発表されたギャラップ社の世論調査によると、アメリカ人の55％が「経済状況が悪化している」と回答した。これは25年間続いている同調査における過去最高値だ。アメリカ人は他の経済指標においても同様に悲観的で、例えばミシガン大学の消費者信頼感指数は過去最低水準に近く、大不況時よりも低い。
その不満は、ドナルド・トランプ大統領の支持率にも表れている。最近のフォックスニュースの調査では、トランプ大統領の経済政策に対する支持率はわずか34％にとどまり、他の世論調査でも同様に厳しい結果となっている。しかし、有権者が経済への不満を大統領にぶつけるのは必然ではなかった。その点については、トランプ大統領自身に責任があると言えるだろう。
数十年にわたり、多くのアメリカ人が経済に対して否定的な感情を表明したとき、それは概して高い失業率、高い前年比インフレ率、あるいはその両方に対する反応だった。しかし、ジョー・バイデン前大統領の任期後半にインフレ率が低下したにもかかわらず、この問題はトランプ氏のホワイトハウス復帰において中心的な役割を果たした。バイデン政権以降、アメリカ人の経済に対する見方は、インフレ率が3％前後、失業率が5％未満という状況下で一般的に見られるよりもはるかに否定的になっている。
しかし、過去の経済的不満は失業率やインフレ率といった指標で容易に説明できたのに対し、ここ数年は明らかに別の要因が怒りを引き起こしている。元経済諮問委員会委員長のジャレッド・バーンスタイン氏とスタンフォード大学のダニエル・ポストゥムス氏が3月に発表した論文では、「より一般的に用いられる年率インフレ率ではなく、4年間のインフレ率を用いる」ことで、最近の悲観論を含む消費者心理をより的確に予測できることが分かった。パンデミック時代のインフレ急騰は、インフレ率が低下したとはいえ、物価が「本来あるべき」水準、つまりパンデミックによるインフレが起こらなかった場合に見られたであろう水準よりも高いままであるため、有権者の記憶に長く残っている。（世論調査の専門家であるG・エリオット・モリス氏も同様の結論に達している。）
牛乳の価格が1年目に100%上昇し、翌年に3%上昇したとしても、2年目には牛乳が以前は半額だったことを忘れることはないでしょう。これは、歴史的に見て高くないインフレに対して有権者がなぜこれほど否定的に反応するのかを説明するものでもあります。経済学者のポール・クルーグマンがよく指摘するように、ロナルド・レーガンの最初の任期中の物価上昇率は、バイデン政権下での物価上昇率とほぼ同じでした。しかし、レーガンは1970年代の高インフレの後を継いだため、有権者は彼の最初の任期中のインフレに慣れており、彼は「アメリカの夜明け」を訴えて選挙戦を戦うことができました。一方、2024年には民主党は敗北しました。
しかし、もしこの有権者の怒りが何年も続くとしたら、大統領は何ができるのだろうか？
「彼らは、住宅政策、育児、エネルギー、医療など、生活費負担軽減策に関して議会と協力できるだろう」とバーンスタイン氏は述べた。「こうした解決策の中には時間がかかるものもあるが、新しい政策モデルでは、補助金や価格上限（例えば、エネルギー価格の値上げを抑制するなど）といった形で、即効性のある支援策が含まれる傾向がある。」
これらの対策は、いわゆる「インフレ」全般を対象とするものではなく、むしろ、市場の構造上の欠陥によって不必要に高価になっている、家計支出にとって最も重要な必需品に焦点を当てている。しかし、バーンスタイン氏は、「主な順応は、時間と実質賃金の上昇の組み合わせによって実現されなければならない」と述べた。
大統領がこのような状況で犯しうる最悪の過ちは、さらなる物価高騰を引き起こすことだ。ここでトランプ氏の話に戻る。2024年の選挙戦で、彼は「就任初日から」物価を下げると約束した。これはそもそも馬鹿げた公約だった。大統領がレバーを引くだけで物価が瞬時に下がるわけではないからだ。しかし、多くの有権者は彼の言葉を信じた。2024年の選挙後、共和党支持者のインフレ期待はゼロにまで急落した。
トランプ氏がインフレを加速させるようなことを何もしていなければ、有権者は「就任初日」の公約が失敗に終わったことについて、少なくともある程度は彼を許したかもしれない。しかし、彼はさらなる物価ショックを引き起こした。まず一律関税を課し、次にイランとの戦争を引き起こしたのだ。ガソリン価格は全米平均で1ガロンあたり4.23ドルとなり、紛争開始以来40%以上上昇している。戦争の終結は見通せない。「双方の最大限の要求は緩和の兆しを見せていない」と、私のMS NOWの同僚は報じている。ホルムズ海峡の封鎖が数週間、あるいは数ヶ月続けば、燃料価格や世界経済にどのような影響が出るのか、誰も正確には分からない。しかし、アメリカ国民の経済に対する見方がすぐに明るくなるとは期待しない方がいいだろう。