月: 2024年5月

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娘のポートフォリオと運用実績2024年4月：チャーリー・マンガーの投資家になるための3つの教訓

今月も、新NISA以外に新規の投資はありません。

現在は特定口座が全体の4分の3を占めていますが、今後5年間は新NISA一本に投資するので、特定口座の割合が減って行くでしょう。

取得価額は少しずつ増えていますが、評価額は今月微減しました。今まで、スピード違反気味に急成長したので、調整の時期に入ったのでしょう。

ウォーレン・バフェットの盟友であるチャーリー・マンガーが昨年亡くなりましたが、ここで、3つの教訓をおさらいします。

2024年5月4日のCNBC makeitの記事を読んで見ましょう。以下は拙訳です。

Berkshire shareholders remember Charlie Munger—3 lessons that will make you a better investor

バークシャーの株主、チャーリー・マンガーを偲ぶ-より良い投資家になるための3つの教訓

バークシャー・ハサウェイの今年の年次株主総会は、昨年99歳で他界したバークシャー副会長でウォーレン・バフェットの右腕、チャーリー・マンガー氏への賛辞のビデオで幕を開けた。

辛辣なマンガー氏は、土曜日にネブラスカ州オマハのCHIヘルスセンターに詰めかけた数万人の株主を喜ばせるために、長いリールを埋めるのに十分なほど辛辣な言葉を浴びせた。

投機的なインターネット株について： 「レーズンとウンコを混ぜてもウンコのままだ。」

将来の見通しについて： 「私が死にかけたときに楽観的でいられるなら、他の人たちも多少のインフレには耐えられるはずだ。」

笑いが起こる。

もちろん、マンガー氏は機転が利くだけではなかった。彼はまた、世界中の投資家が見習いたいと願う、真の偉大な金融マインドの一人とされる真面目な思想家でもあった。

株主総会の前日の午後、私は何千人もの株主を前に、この億万長者から学んだ最も重要な教訓を尋ねた。いくつかの共通のテーマが浮かび上がった。

一言で言えば、忍耐

メキシコのカンクンに住むルイス・ロザーノは、マンガーから学んだ一番の教訓を尋ねられ、一言で「忍耐」と答えた。

ミネソタ州モンティセロのディーン・ミラーは、もう少し詳しく話してくれた。「おそらく、一番大きいのは忍耐です。市場にいる時間です。そして、すぐに利益を得ようとせず、より良い利益を得るために長く我慢することだ。長い間の忍耐です」。

マンガー氏は待つことでよく知られていた-富を築くときだけでなく、魅力的な投資機会を見つけるときにも。

「私たちは、何も考えずに待ちます。私たちは難しいことをやろうとはしません。そして、待つ忍耐力がある。」

優れた企業への投資に関して、マンガー氏は、投資家として最善の行動は長期保有であるというバフェット氏の見解に共感した。

バフェットは1988年の株主宛書簡で、「傑出した経営陣による傑出した事業の一部を所有する場合、私たちが最も好む保有期間は永遠である」と書いている。

偉大な価値よりも偉大な企業を買う

マンガー氏の最も重要な教訓を挙げる際、会場にいた複数の株主は、マンガー氏とバフェット氏の初期の重要な意見の相違を思い出した。

メリーランド州のジェロン・ガレスピー氏は、「私は、かなり悪い企業を本当に素晴らしい価格で買うよりも、良い企業を適正な価格で買う方が良いと学んだ。それは、ウォーレン・バフェットが彼から学んだ最も重要な教訓のひとつだと言っていたことと同じだと思う」。

ガレスピー氏の言葉は的を得ている。バリュー投資家ベンジャミン・グレアムの弟子であるバフェットにとって、知的投資とは、本質的価値より割安で取引されている企業を買うことだった。マンガー氏はバフェット氏を説得し、方針を転換させた。

「ウォーレンよ、バークシャーのような会社をもう買うことは忘れてくれ。しかし、バークシャーを支配している今、適正な価格で購入した素晴らしいビジネスをバークシャーに加え、素晴らしい価格で適正なビジネスを購入するのはあきらめなさい」と、1965年にマンガーが彼に言ったのをバフェットは思い出す。「つまり、あなたのヒーローであるベン・グレアムから学んだことをすべて捨てなさい。それはうまくいくが、小規模で実践したときだけだ」。

負け組を避ける – そして暗号通貨も

マンガー氏は、バークシャーの投資の成功は、彼自身と同様に、大きな失敗を避けたことに起因していることで有名だ。

そして、彼が負け組と見なした投資に関しては、オマハのメアリー・アンケンブランドのようなバークシャーの多くの株主の心に特に響くアドバイスがあった。

実際、暗号通貨に対するマンガーの嫌悪感は、長年にわたる彼の最もカラフルなコメントのいくつかにインスピレーションを与えた。

「私にとっては単なるくだらない行為です。暗号通貨を取引するプロのトレーダーには、嫌悪感しかない」と彼は2018年の株主総会で語った。他の誰かがウンコを取引しているようなもので、『自分だけ取り残されるわけにはいかない 』と判断するのです」。

マンガーにとって、本質的な価値が特定できない投資は買う価値がなかった。

「ゼロになる可能性が非常に高いのだから、愚かなことだ」とマンガー氏は2022年の会議で語った。