ETFについて5

◎今日のテーマ:ETFについて5

マーケットシェア

世界のファンドのマーケットシェアです。1位のブラックロックは iシェアーズで有名です。2位のバンガードは、VT、VOO、VWOなどで有名です。3位のステートストリートは、世界最大のETFであるSPY(アメリカSPDRのS&P500のETF)を保有しています。

ETFのプロバイダー マーケットシェア
ブラックロック 38%
バンガード 19%
ステートストリート 15%
その他 28%

そのうち、インデックスファンドのマーケットシェアは次の通りです。

インデックスファンドの一位はバンガード社

1976年に世界で初めて個人投資家向けインデックスファンドを売り出したバンガードは、先駆者としてインデックスファンド業界をリードしてきました。バンガードは現在、ETFを含むインデックスファンド市場の4割の最大シェアを占めています。

インデックスファンド純資産総額トップ10

次に銘柄ごとの上位10の表です。私は、1位SPY、4位VOO、5位1306、8位VWOの4銘柄を保有しています。2位のIVVは1位のSPYや4位のVOOと同種の商品です。3位のVTIは全米の株式なのでSPYやVOOに似た動きをします。6位QQQは、ナスダック指数なので上位銘柄はSPYとVOOに含まれます。7位VEAは私の持っているVGK(ヨーロッパ)と1306(TOPIX連動型上場投資信託のETF)に同じ要素を含んでいます。9位EFAは米国以外の先進国なので、7位VEAと似た動きをします。10位は債券ですが、低金利の現在、私は債券にあまり関心がありません。以上をまとめると、私の保有する株式ETFは、世界のほぼ全地域をカバーしています。そして、規模の大きなアメリカについては、ETFの分散化を図るために、SPYとVOOで分割所有しています。将来的には更に第2位IVVの購入も考えるかもしれません。

順位 種類 銘柄 信託報酬  純資産 運用期間
1 海外ETF SPDR S&P500 ETF (SPY) 0.09% 28.9兆円 26.3年
2 海外ETF iシェアーズ・コア S&P 500 ETF (IVV) 0.04% 19.1兆円 19年
3 海外ETF バンガード・トータル・ストックマーケット ETF (VTI) 0.03% 12.3兆円 18年
4 海外ETF バンガード・S&P 500 ETF (VOO) 0.05% 12.1兆円 8.7年
5 国内ETF TOPIX 連動型上場投資信託 (1306) 0.11% 8.7兆円 17.9年
6 海外ETF パワーシェアーズ QQQ (QQQ) 0.20% 7.9兆円 20.2年
7 海外ETF バンガード・FTSE先進国市場(除く北米)ETF (VEA) 0.05% 7.7兆円 11.8年
8 海外ETF バンガード・エマージング・マーケット ETF (VWO) 0.12% 6.9兆円 14.2年
9 海外ETF iシェアーズ MSCI EAFE ETF (EFA) 0.32% 6.7兆円 17.8年
10 海外ETF iシェアーズ・コア 米国総合債券市場 ETF (AGG) 0.05% 6.6兆円 15.7年

 

ETFについて4

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アメリカのIFA

アメリカでETFが伸びている理由の一つに、投資アドバイザーの存在があるといわれています。投資アドバイザーとは、IFA(Independent Finacial Adviser:独立系金融アドバイザー)などです。

米国上場ETFの投資家別の保有比率
投資アドバイザー 55%
プライベートバンク口座勘定 24%
証券会社勘定 9%
投資信託 4%
年金基金 3%
ヘッジファンド 2%
その他 3%

日本の証券、銀行はコストの高い商品を売る

日本でETFを買う場合には、対面証券会社などを通して買うことになりますが、インターネットで売買する人以外は、窓口の担当者を通して買うことになります。すると、その担当者は、顧客にメリットがあるETFではなく、自分たちにメリットがあるアクティブファンドを薦めることになります。顧客がアクティブファンドを買ってくれれば、販売手数料とともに、毎年1~3%の信託報酬がチャリンチャリンと入って来ます。しかし、低コストのETFでは0.1%程度の信託報酬しか入って来ません。つまり、顧客の資産を減らして自分たちの収入を増やす行動をとるわけです。

IFAは資産運用残高に応じた収入

アメリカのIFAは、資産運用残高に応じた報酬を受け取るので、顧客の資産を増やすことが、自分の収入を増やすことになるわけです。その結果、低コストのETFを中心にポートフォリオを作成し、アクティブファンドの割合は減少することになります。

IFAも100%顧客のために行動しない

資産分散を図る観点からは、全世界の株式市場に投資することが良いのですが、その純資産総額は最近やっと1兆円を超えたばかりです。その商品特性からすれば、もっと普及してもよさそうですが、IFAはこの商品を勧めません。その理由は、この商品一つだけでポートフォリオが完結してしまうので、IFAは御用済みになってしまうからです。そこで、この商品を売らずに他の商品を売っているとのことです。

UBSの最低預入額は2億円

円グラフで次に大きいのがプライベートバンク口座勘定です。プライベート・バンクは富裕層を対象に総合的な資産管理を行う銀行で、アジアではUBSが有名です。ただし、富裕層が対象ですから、最低預入額は2億円だといわれています。しかし、プライベートバンクに高い手数料を払ったからと言って、高いリターンを保証してくれるわけでは有りません。プライベートバンクを使わなくても、あるいは使わない方が良いのではないか思います。

ウォーレン・バフェットの遺言を思い出してください。

遺言:「10%を短期国債に、90%を非常に低コストのS&P500(バンガード社を勧めます。)のインデックスファンドに投資することです。」

誰でもできる方法で、コストを抑え、十分なリターンを期待できると思います。

アメリカのETF急成長の理由

アメリカでETFが急成長している理由の一つが、ファイナンシャルアドバイザーがETFを買うべきだと助言していることです。しかし、具体的なメリットがなければ、その助言を個人投資家が受け入れることはありません。それに関するアンケート調査の結果は、やはり「低コスト」がトップです。

購入理由 複数回答(%)
低コスト 40
ファイナンシャルアドバイザーからの助言 33
セクターへの直接投資 30
インデックス運用 27
日中での取引 26
空売り 10