◎今日のテーマ：インデックスファンドの検討２

ＴＯＰＩＸと日経平均

国内の代表的指数は東証株価指数（ＴＯＰＩＸ）、日経平均です。ＴＯＰＩＸは東証1部に上場する全銘柄の「時価総額（株価✖発行済み株式数）の変化を指数化したもであるのに対し、日経平均株価は東証1部を代表する225銘柄の「株価の単純平均」です。ＴＯＰＩＸは現在、2,141社ありますから日経平均の10倍あります。また、単純平均よりは加重平均の方がマーケットの状況をよく反映して言えるといえます。しかし、225銘柄あれば資産の分散化はかなり行われているといえますので、ＴＯＰＩＸの方が明らかに良いとまでは言えないと思います。

ＮＴ倍率

日経平均株価をTOPIXで割った値を「NT倍率」と呼んでいて、2000年以降のNT倍率は、概ね 9.5 – 12.5前後で推移していたのですが、現在は13.7を超えていますので、10.5だった10年前に日経平均を買った場合にはＴＯＰＩＸを買った場合より3割得をしている計算になります。しかし、現在はＮＴ倍率が高すぎるような気がするので、日経平均が良いかどうかは分かりません。

eMAXIS Slim　ＴＯＰＩＸは純資産総額が少ない

eMAXIS Slimシリーズは、ＴＯＰＩＸだけでなく日経平均でも信託報酬が最低になっています。しかし純資産総額は16億円しかありませんから、不安を拭い去れません。信託報酬が0.17％以下なら、かなり低いと考えられるので、その中で純資産総額が最も大きいのは同率4位の「たわらノーロード　日経225」に目が行きます。

窓口のある証券、銀行は信託報酬が高い

9位の日経225、10位の野村（Funds-i）は、信託報酬がかなり高いのですが、純資産総額は大きいといえますが、これは窓口での販売力がものを言った結果でしょう。9位の「SMT　日経225」は、ＳＭＢＣ日興証券株式会社が取り扱っていますが、4位の「i-SMT　日経225」は、ネット証券だけでＳＭＢＣ日興証券株式会社が取り扱っていません。

日本株式（日経平均型）インデックスファンド信託報酬ランキング

順位	ファンド名　（略称）	信託報酬　   （税抜）	純資産総額  （億円）
1	eMAXIS Slim　国内株式（日経平均）	0.155%	16
2	iFree　日経225	0.159%	40
2	ニッセイ　日経平均	0.159%	53
4	i-SMT　日経225	0.170%	1
4	たわらノーロード　日経225	0.170%	118
4	Smart-I　日経225	0.170%	11
7	日経225　Smart-i	0.190%	13
8	iシェアーズ　国内株式	0.325%	36
9	SMT　日経225	0.370%	291
10	野村（Funds-i）　日経225	0.400%	411
11	eMAXIS　日経225	0.400%	336