長期的な資産形成に必要なファンドを1本だけ選ぶとしたら、私は
- 投資信託なら、eMAXIS Slim 米国株式（S＆P500）
- ETFなら、VOO（バンガード社のS&P500ETF）
を選びます。アメリカではどうなんでしょうか。
2025年2月27日のCNBC Make itの記事を読んで見ましょう。
All you need’ is this one fund to build wealth over time, says investing expert—here’s what to look for
長期的な資産形成に「必要なのはこのファンド1本だけ」と投資の専門家が語る。
インデックス・ファンドを買えばいいのです。インデックス・ファンドを買えばいい」というアドバイスが、専門家からよく勧められる理由だ。
その名の通り、インデックス投資信託や上場投資信託は、市場インデックスに勝とうとするのではなく、市場インデックスのパフォーマンスを再現しようとするものだ。
長期的に見れば、インデックス投資信託は、それを保有する投資家にとって賢いポートフォリオ構築のブロックであることが証明されている。というのも、同じインデックスをアウトパフォームしようとする、いわゆるアクティブ・ファンドと呼ばれるオルタナティブ・ファンドは、長期にわたってアウトパフォームできることはほとんどないからだ。また、インデックス・ファンドは高額なマネージャーやアナリスト・チームを雇って運用するわけではないので、コストがほとんどかからず、したがって手数料もはるかに安い。
言い換えれば、インデックス・ファンドは安価で高パフォーマンスのファンドであり、幅広い投資対象へのエクスポージャーを得ることができる。しかし、投資家に「買いなさい」と言うだけでは、いくつかの疑問が生じる。例えば、どのファンド？そして何本？
モーニングスターのマネージャー・リサーチ・アナリスト、ザカリー・イーブンズは言う。
「米国投資家のポートフォリオの中核の大部分を占める傾向のある米国株の分散ポートフォリオを望むなら、必要なのはインデックス・ファンドかETFが1つだけです」と彼は言う。「最低限、トータル・マーケット・ファンドを使えば、非常に分散された米国株へのエクスポージャーを得ることができる。」
ここでは、これらのファンドがどのように機能するのか、そして投資の専門家たちは、どのようにしてこれらのファンド以外のものに手を広げることができると言っている。
トータル・マーケット・インデックス・ファンドの選択
株式トータル・マーケット・ファンドは、米国で取引されている全銘柄へのエクスポージャーを提供することを目的としている。これらのポートフォリオは一般に時価総額で加重されており、大企業ほどポートフォリオの大部分を占めることになる。
ファンドによって追跡するインデックスが異なるため、ポートフォリオやパフォーマンスには若干の違いがある。例えば、iシェアーズが提供するトータル・マーケット・ファンドは、S&Pトータル・マーケット・インデックスに連動し、2,500銘柄強を保有している。CRSP米国市場インデックスに連動するバンガードのバージョンは、約3,600銘柄を保有している。
iシェアーズとバンガードのファンド、その他いくつかのファンドの年間経費率は0.03%である。
トータル・マーケット・ファンドを選ぶ際には、手数料の低さを優先させよう。様々なインデックスの違いは、一般的に気にする価値はない。モーニングスターのリサーチ担当バイス・プレジデント、ジョン・レケンタラーは昨年、「米国株式トータル・マーケット・インデックスの違いを正しく説明できる人は、地球上で10人いるかいないかだ」と書いている。
基本的に、大手のファンド会社にこだわる限り、これらはすべてよく似た商品になる。また、ファンドを1本買うだけなら、低コストで、販売手数料や取引手数料がかからず、好みのオンライン証券で取引できるものを探そう。
インデックス・ファンドのポートフォリオを拡大する
トータル・マーケット・ファンドを購入すれば、幸先の良いスタートを切ることができる。しかし、もう少し投資対象を広げたい場合はどうすればいいでしょうか？結局のところ、トータル・マーケット・ファンドは大企業に偏っており、米国株しか組み入れていない。
本当に分散されたポートフォリオを望むなら、最低でも4つのファンドを検討することだ、とTMX VettaFiのリサーチ責任者、トッド・ローゼンブルース氏は言う。
1.大型米国株ファンド。トータル・マーケット・ファンドから始めるのがよい。あるいは、S&P500のような米国の大企業株価指数に連動するファンドを購入するのもよい。
2.米国中小型株ファンド。中小型株は大企業株よりもリスクが高いが、歴史的にリターンが良い。モーニングスターによれば、中小型株はS&P総合市場指数の約28％、S&P500に連動するファンドの18％を占めている。中小企業に特化したファンドを保有することで、これらの銘柄へのエクスポージャーをコントロールすることができる。
3.国際ファンド。米国と海外の両方にエクスポージャーを提供するファンドもあるが、「その場合、そのポートフォリオの銘柄のウェイトに翻弄されることになる」とローゼンブルース氏は言う。ローゼンブルース氏は、米国以外の先進国市場や新興国市場にアクセスできる、総合国際株式ファンドを選ぶことを勧める。
4.債券ファンド 特に若い投資家の中には、債券をまったく無視する人もいる。これらの借用証書は通常、株式よりもリターンが低いが、ポートフォリオがより多様化する。株式とリスクの低い債券は動きが異なるため、ポートフォリオに安定性とバラストを与えることができる。ローゼンブルースが推奨するのは、債券市場を幅広く保有するファンドで、通常、「トータル・ボンド」、「コア・ボンド」、「アグリゲート・ボンド」といったラベルが付けられている。
選べるファンドの数を増やすことで、市場に対する長期的な仮説に基づいて柔軟に行動できるようになる、とローゼンブルース氏は言う。
「小型株へのエクスポージャーを増やしたいなら、あるいは国際株がより速く成長すると考えるなら、それらのファンドにポートフォリオの多くを振り向けることができる。「ダイヤルを少し変えてみるのもいい」。
今のところそのような手立てがないのであれば、全世界の株式インデックス・ファンドから得られるものを反映するようにポートフォリオを構成することはいつでもできる。例えば、バンガードのオプションは、米国株と国際株を約65対35で配分し、資金の約4分の1を中小型株に割り当てている。自分のポートフォリオをどのように構築したいかの感覚を養いながら、適当に調整すればよい。
複数のファンドからポートフォリオを作る上で重要なのは、補完的な戦略を買うことだと専門家は言う。例えば、市場インデックスの中には、どこまでが大企業株でどこからが中堅・中小企業株かという定義が異なるものがある。定義が不一致のインデックスを購入すると、ポートフォリオにギャップが生じるリスク、つまり2つのファンドが重なる部分が大きくなるリスクがある。
最善の策は、同じ会社が提供するファンドでポートフォリオを組むことだ、とローゼンブルースは言う。
「同じファンド・ファミリーを使うことは、同じアプローチに従っているファンドに投資している可能性を高める良い方法です。そのETFに関連する同じインデックス・プロバイダーを使うことは、彼らがインデックスを同じように考え、同じようにスライスしていることを確認する良い方法だ。」