投信協会、新ＮＩＳＡ「成長投資枠」の対象ファンドを公表＝第１弾
2023年06月21日
投資信託協会は、来年１月にスタートする新しい少額投資非課税制度（ＮＩＳＡ）の「成長投資枠」で投資できるファンドを公表した。「成長投資枠」では、①信託期間が２０年未満 ②高レバレッジ型 ③毎月分配型－のファンドには投資できない。
運用各社が、条件を満たすファンドを投信協会に報告し、協会がそれを取りまとめた。今回は第１弾で、公募投信９４１本と、上場投信（ETF）・不動産投信（REIT）９１本が掲載された。今後も、約定を変更するなどして条件を満たしたファンドを毎月追加していく。
新ＮＩＳＡは、株式や投資信託に投資できる「成長投資枠」と、長期の積立・分散投資に適した投資信託に投資する「つみたて投資枠」の２制度がある。成長投資枠は年間２４０万円、つみたて投資枠は同１２０万円、それぞれ投資できる。二つの枠の併用が可能で、生涯に利用できる非課税保有限度額は１８００万円とされている。
【投資信託協会】NISA成長枠投資の対象商品
https://www.toushin.or.jp/static/NISA_growth_productsList/
アメリカの国債と株式市場
米国の債務上限問題で与野党の対立が続いていましたが、トップ同士の基本合意に達しました。米連邦政府が発行できる国債などの総額は法律で定められており、これを債務上限と呼びます。国債の元本償還や利払いに回す資金が調達できず債務不履行（デフォルト）に陥る懸念が高まっていました。デフォルト回避には米議会の承認が必要になります。
この問題解決には時間がかかりましたが、株式市場では大きな混乱もなく夏を迎えられそうです。
一方、S&P500と個別株式の株価は必ずしも同じ変化をしていないようです。USA TODAYの2023年5月24日(水) の記事で勉強します。以下は拙訳です。
連邦準備制度理事会（FRB）は、依然として高いインフレ率を抑制するため、利上げを続けています。多くの市場関係者は、このような景気減速への取り組みが景気後退の領域に入る可能性があると考えています。実際、Nationwide社の最近の調査によると、アメリカ人の3分の2以上（68％）が今後6ヶ月の間に景気後退が起こると予想しています。
しかし、今年に入ってから5月23日まで、S&P500指数は8%上昇しています。
どうしたのだろう？市場予測の専門家は、私たちが知らない何かを知っているのだろうか？
その答えの一端は、市場の幅として知られる指標にあるのかもしれません。テクニカルアナリストは、市場の動きを専門に観察していますが、株式市場のトレンドの強さや弱さを判断したり、市場全体のセンチメントを測ったりするために、幅を利用します。
ある市場の指標の中で、上昇する銘柄が下降する銘柄より多ければ、その市場の上昇トレンドは強いと考えられます。もし、上昇相場のほとんどの銘柄が苦戦し、一部の大勝負銘柄に支えられているとしたら、それはより不安定な地合いにあるのかもしれません。
では、今年はどうなっているのでしょうか。S&P500種株価指数では、全体的にプラスであったにもかかわらず、中央値は-0.2%の下落となっています。同インデックスでは、上昇銘柄よりも下落銘柄の方が多いのです。
S&P500の構成銘柄の年初来リターン 2023年5月23日現在
今日の市場幅があなたのお金に意味するもの
ちょっと待てよ、と思われるかもしれません。構成銘柄のほとんどが下落しているのに、市場インデックスが上昇するわけがない。
S&P500は、他の主要な市場バロメーターと同様に、時価総額で加重されています。基本的に、大企業であればあるほど、指数に占める割合が大きくなります。その結果、これらの指数はトップヘビーになることがあります。現在、S&Pの上位10銘柄は指数の30％を占めています。
最近、投資家はいわゆる「メガキャップ」と呼ばれる市場最大手の企業に集まり、株価を押し上げています。S&Pの14％を占めるアップルとマイクロソフトは、2023年にそれぞれ32％のリターンを記録している。第3位のアルファベットは39％上昇しています。そして、第5位のエヌビディアは110％という驚異的なリターンを記録しています。
チャールズ・シュワブのマネージング・ディレクター兼チーフ・インベストメント・ストラテジスト、リズ・アン・ソンダーズは、「メガ・キャップに回帰する動きが見られ、それが指数全体を押し上げている」と語る。「多くの兵士が遅れをとっている中で、将軍が指揮を執っているようなものです。
これはよくある比喩で、株価の上昇の動きが見かけほど強くないことを意味するものである。
アナリストが矛盾を感じているのは、この点だけではありません。世論調査では、投資家は株式市場に対して否定的な見通しを持っているにもかかわらず、同じ人々が平均以上の株式エクスポージャーを持っていると、投資アナリストでHi Mount Researchの創設者であるウィリー・デルウィッチ氏は言う。
「悲観的な見方をする人がいるのに、行動がそれを支持しないというのは、非常に奇妙な動きです」と彼は言う。
この2つの指標を総合すると、今年の強気市場の脆弱性が示唆され、注視する価値がある。だからといって、価格が暴落することを覚悟する必要はないが、2020年や2021年に急騰したようなリスク資産への投資など、超強気な賭けを避けるには十分な理由である。
「2020年後半に見られたような環境とは、劇的に異なります。2020年後半とは環境が大きく異なるので、その再現を期待すると失望を招くと思います」とデルウィッチ氏は言います。”投資家が困るのは、ある種の期待を持っていて、その期待が満たされない場合です”。」
だからといって、最近の市場の勝ち組に群がるべきでもない、とソンダースは指摘する。「一枚岩になれるような環境ではない。一枚岩になるような環境ではないのです。
むしろ、長期的な計画に基づき、分散投資することが賢明です。そうすることで、ある特定の種類の投資の下落が、あなたのポートフォリオに永続的なダメージを与える可能性を低くすることができます。