私は、国債などの債券を持っていません。

過去においては、インデックスファンドなどがなく、少数の株式投資をしていた結果、ハイリスク・ハイリターンでしたが、現在は数百、数千銘柄に分散投資をすることができるので、一概に債券がローリスクで、株式インデックス・ファンドがハイリスクとは言えなくなりました。

10年、20年の長期投資なら、株式インデックス・ファンドの方がローリスクであり、その上ハイリターンなのですから、債券のメリットはありません。

また、1～2年間の短期投資で、元本割れを是非とも避けたいのであれば、債券でなく銀行預金の方が安全でしょう。

ポートフォリオに債券を組み入れるべきかどうかについて、2026年5月17日の24/7Wall St.の記事を読んで見ましょう。

If Your Advisor Said to Add Bonds at 65, They Were Right — in 1995. Here’s What That Advice Should Sound Like in 2026.

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もしあなたのアドバイザーが65歳で債券を組み入れるように勧めたなら、それは1995年当時は正しかった。では、2026年においては、そのアドバイスはどのようなものになるべきだろうか。

クイックリーディング

◆株式： バンガード・トータル・ストック・マーケットETF（VTI）は、経費率0.03％、純資産2兆2000億ドルで3507銘柄を保有しており、1年間で31.94％、10年間で14.73％のリターンを上げています。

◆平均寿命の延伸、インフレ、医療費の高騰、税制変更などにより、退職者は従来の「100－年齢」という計算式よりも高い株式配分比率を必要とするようになっている。そのため、20年以上の退職生活を支えるポートフォリオには、VTIのような分散型成長ETFが不可欠となっている。

過去30年間で、退職者の投資環境は劇的に変化しました。ポートフォリオ配分の基本的な基準の一つも見直さざるを得なくなりました。これらの比率は大きく変化しましたが、ETFブームにより、あらゆる分野で選択肢がかつてないほど広がりました。しかし、実績のある株式ETFとしては、バンガード・トータル・ストック・マーケットETF（NYSE: VTI | VTI価格予測）は、多くのポートフォリオにおいて依然として検討に値するでしょう。

20世紀後半、ベビーブーム世代は米国史上最大規模の退職年齢人口層を形成し始めた。そのため、多くのファイナンシャルアドバイザー、証券ブローカー、ファンドマネージャー、会計士は、ポートフォリオ配分や資産運用においてすぐに参照できるような、様々なマーケティング戦略を考案し始めた。

当時、常識となった経験則の一つに、「株式比率＝100－年齢」という公式があった。この公式によれば、45歳の投資家は（100－45）ポートフォリオの55％を株式に、45％を債券に配分すべきだということになる。その根底にある考え方は、投資家が年を取るにつれて、より安全で変動の少ない債券に投資することで、安心感を得られるというものだ。

時は流れ2026年。投資家はそれ以降、以下のような出来事を経験してきた。

• 2000年のドットコムバブル崩壊による株式市場の不況。
• 2008年のサブプライム住宅ローン危機。
• 2020年の新型コロナウイルス感染症パンデミック。
• バイデン政権下での2020年から2024年までのインフレ率は9％以上（2023年の累計は17.1％）となる。
• 驚異的なAI駆動力によるS&P500指数の急騰は、7つの主要ハイテク株のおかげだ。
• CDC（米国疾病予防管理センター）によると、医学の進歩により、平均寿命は1995年の75.8歳から2025年には79歳に延びた。
• トランプ政権の2025年包括的法案（OBBA：One Big Beautiful Bill Act）は、社会保障給付金への課税を廃止し、高齢者に課されていた様々な税金を軽減した。

このような時代において、金融専門家は退職者のポートフォリオにおいて考慮すべき新たな要素が数多く存在するため、計算式や推奨事項を見直さざるを得なくなっている。投資商品の選択肢が飛躍的に増えたことに加え、平均寿命の延伸、インフレ、連邦税および地方税の変更、そして医療費の高騰を相殺するために必要な資産成長を確保するため、ポートフォリオにおける株式の比率が高まっている。

• アドバイザーの中には、自己資本比率を高めるために、100年という基準期間を110年、あるいは120年に延長した者もいる。
• 年齢に基づく計算を避け、年齢に関係なく株式と債券の比率を60対40または70対30という固定比率で運用するアドバイザーもいる。
• 比率は、所得税率、社会保障給付、医療保険の適用範囲、その他の要因に応じて、個別に調整されます。

投資商品の選択肢があまりにも多いため、圧倒されてしまう人もいるかもしれません。幸いなことに、長年にわたり実績を積み重ね、安定したパフォーマンスを維持しているETFもいくつか存在します。これらは、ポートフォリオの定番として、また投機的な投資で損失が発生した場合の代替手段として、安全な成長手段として活用できます。例えば、バンガード・トータル・ストック・マーケットETFなどが挙げられます。

バンガードのジョン・ボーグルは「インデックスファンドの父」と称され、前述の株式／債券比率の計算式を考案した人物として知られています。彼はETFを声高に批判し、投資にとって有害だと考えていました。皮肉なことに、彼の引退後、バンガードは金融業界最大手のETF発行会社の一つとなったのです。

株価指数は、特定の銘柄群を対象とし、それらの銘柄の様々な基準の平均値を算出して、その銘柄群を定量化するように設計されています。ダウ平均株価は30銘柄、S&P500は500銘柄を対象としています。VTIは、CRSP米国トータルマーケット指数をベンチマークとするETFです。これは、大型株、小型株、そしてその間のあらゆる銘柄を網羅し、米国株式市場全体を代表するように設計されています。

VTIは3,507種類の銘柄を保有しており、経費率は0.03%と比較的低い。2001年5月24日に運用を開始した。

純資産	2.2兆ドル	ベータ	1.03
収率	1.06%	年初来リターン	8.58%
1日平均取引量	505万8000株	1年間のリターン	31.94%
52週間範囲	283ドル～364.48ドル	3年間のリターン	22.63%
ナビゲーション	362.88ドル	5年間のリターン	11.85%
経費率	0.03%	10年間のリターン	14.73%

VTIの保有銘柄上位10社は以下のとおりです。

NVIDIA Corporation – 6.41%
アップル社 – 5.93%
マイクロソフト社 – 4.37%
Amazon.com, Inc. – 3.20%
Alphabet Inc. クラスA – 2.66%
ブロードコム社 – 2.33%
Alphabet Inc. クラスC – 2.11%
メタ・プラットフォームズ社クラスA株 – 1.99%
テスラ – 1.66%
バークシャー・ハサウェイ社クラスB株 – 1.36%

退職者が比較的健康で、少なくとも少額の貯蓄があると仮定すると、VTIは次のような戦略的な利点をもたらす可能性があります。

• 退職者が通常のIRA口座と401(k)口座に加えてRoth口座も保有している場合、優れた成長実績と設計を誇るVTIは、非課税で運用されるRoth IRA口座への投資比率を高めるのに適しているだろう。
• 課税対象となる口座には、成長を目的としたVTI（変動型投資信託）を組み入れることを検討すると良いでしょう。成長要因は、退職者が70歳に達した後に適用される最低必要分配金（RMD）制度による元本減少を相殺し、また税負担の一部も補填します。
• RMD（最低必要分配額）の規定により保有資産の一部を売却する必要がある場合、配当が少ないVTIを売却するのが最初の選択肢として望ましいかもしれません。なぜなら、利回りの高い債券や積極的な株式成長投資は、その後のポートフォリオ収入や拡大のために残しておく方が良いと考えられるからです。