今月も、NISAを101,000円自動買付した以外は取引がありません。
8月中旬になると、1306（TOPIXの株式ETF）の分配金が100万円以上振り込まれるはずですから、もしかすると秋くらいまでは売却する必要はないかもしれません。
そうすると年末に、来年のNISA用資金を手に入れる以外は、特段取引をしないでしょう。
ポートフォリオの内訳を考えてみます。
日本の株式は、1306（TOPIXの株式ETF）で17％保有しています。
残りの約8割のうち、6割強がアメリカ株（SPY（SPDR社のS&P500株式ETF）、VOO（バンガード社のS&P500株式ETF））、1割がヨーロッパ、残り1割は新興国、オーストリアなどです。
私は個別株式は持っていませんが、個別株式は、いつ売るかと言うことを考える必要があります。
私の連れ合いは、従業員持株会で積み立てた400万円の株式を持ち続けた結果、会社の倒産で株式価値が無くなってしまいました。
株式の評価はどうすれば良いでしょうか。
2025年6月30日（月）のCNBC Make itの記事を読んで見ましょう。
Market experts often say a stock looks ‘cheap’ or ‘undervalued’—here’s what they actually mean
市場の専門家は、株が「安い」または「過小評価されている」ように見えるとよく言いますが、実際には何を意味するのでしょうか。
投資家は買い物客と同じように、掘り出し物が大好きで、高すぎる値段を嫌う。だからこそ、金融アナリストは投資対象を評価する際に、オークションや「アンティーク・ロードショー」で聞くような言葉遣いをすることが多いのだ。
見出しには、特定の銘柄が「安い」「過小評価されている」「割引価格で売られている」といった内容が書かれる。一方、市場が「高値で取引されている」、あるいは特定の銘柄やセクターが「歴史的に高値」であるという警告も書かれる。
「投資における最も古い信条はおそらく『安く買って高く売る』でしょう」と、CFRAのチーフ投資ストラテジスト、サム・ストーヴァル氏は語る。個人投資家には長期的かつ分散投資のアプローチが一般的に推奨されるが、プロ投資家は市場サイクルにも敏感であり、様々な投資の種類が好調と不調を繰り返すとストーヴァル氏は指摘する。
ストーヴァル氏は、投資家がどの企業がリードしているかを判断するのに最も好む方法は「株価収益率を見ること」だと言う。
株価収益率（PER）は、同業他社、市場全体、あるいは過去の実績と比較することで、銘柄が過大評価されているか、過小評価されているかを判断する指標です。この指標の仕組みは以下のとおりです。
P/E比率の仕組み
ウォール街のアナリストは、株価が魅力的かどうかを判断する際に、単に株価を見るだけではありません。株価を、売上高、キャッシュフロー、そして最も一般的な利益といった、企業の基盤となるファンダメンタルズと比較します。
投資家は企業の収益性から長期的に恩恵を受けるため、株式という形でその一部を得るためには、企業が稼ぐ利益よりも高い金額を支払う意思があります。投資家が支払う意思額は、株価を1株当たり利益で割った株価収益率（PER）で表すことができます。
株式の売値が 10 ドルで、今後 12 か月間で 1 株当たり 2 ドルの利益が実現すると予測される場合、PER は 5 になります。
単体で見れば、それほど意味はありません。しかし、ある投資を別の投資と比較したり、ある資産や指数を過去の平均と比較したりするには、非常に有効な手段です。
例えば、S&P Capital IQのデータによると、S&P 500構成銘柄の株価は現在、前年同期の利益の22.2倍で取引されています。過去10年間の平均PERは19.1倍で、これは株価が現在やや割高であることを意味します。これは、通常の取引価格よりも16%高い水準です。
何か安い銘柄をお探しですか？ S&P MidCap 400指数に含まれる小型株のPERは16.2倍で、10年平均の18.6倍から13%下落し、S&P 500指数と比較すると25%の割安です。
「安い」株を買うべきでしょうか？
P/Eレシオは、投資のプロが企業の株価がその本質的価値と比較してどの程度なのかを判断するために用いる多くの指標の一つに過ぎません。本来の価値と比較して割安な株式を購入する手法はバリュー投資と呼ばれ、経済学者のベンジャミン・グレアムやバークシャー・ハサウェイの会長ウォーレン・バフェットといった市場の著名人が採用する中核戦略です。
企業が長期にわたって収益を成長させる能力を持っているなら、投資家は最終的にその成功を認め、株価を引き上げると、バフェットは1987年にバークシャーの株主に宛てた手紙の中で論じた。他の投資家がその潜在能力を認識していないために株価が割安になっているのであれば、なおさら良いことだとバフェットは書いている。「それは、より優れた銘柄を割安な価格で購入できるチャンスを与えてくれるかもしれない」
この概念をより広く適用すると、市場ウォッチャーはS&P500などの指数に含まれる株式を、高値で急成長している株式、つまり「成長株」と、より安価な「バリュー株」に分けることができます。
急成長中のテクノロジー企業などが牽引するグロース株は、近年、より魅力的な投資対象となっている。過去10年間、S&P500指数に含まれるグロース株は年率15%以上のリターンを記録しているのに対し、バリュー株は12%にとどまっている。
米国個人投資家協会副会長のチャールズ・ロトブラット氏は、成長株がかなり長い間トップを走っていたとしても、通常はこの2つの投資スタイルが交互にリードする、と語る。
「バリュー投資家にとっては、振り子が砂の中の溝に落ち込んでしまい、完全に元に戻ることができなかったように感じている」と同氏は言う。
しかし、歴史的に見ると、投資家が刺激的な新技術に資金を投じると、株価は最終的に下落し、過小評価されていた銘柄が再び台頭してきたとロットブラット氏は言う。それがいつ起こるかは不明だと彼は言う。しかし、市場には循環性があり、歴史は繰り返す傾向がある。
「長期的には、グロース株がアウトパフォームする時期もあれば、バリュー株がアウトパフォームする時期もあることは承知しています。つまり、振り子が前後に揺れ動いているのが分かるのです」と彼は言う。「今回も例外ではないと思います。」