満足していない

自分の投資・ポートフォリオは、１００％上手くいっているわけではありませんし、連れ合いは別人格ですから、さらにそのことが言えます。

何をアドバイスしても文句を言う連れ合い

VOOの株価は現在３５０ドル程度ですが、昨年買ったのは２７０ドルと３１０ドルの時でした。昨年３月には価格が暴落して、一時２１０ドル以下になったことがありますが、そのタイミングでは買えず、連れ合いからは「もっと安い時に買っておけばよかったのに、ちゃんとアドバイスしてくれなかった。」と言って非難されます。

連れ合いの次は、子供たちの貯蓄・投資・運用

それでも、私と連れ合いの投資の道のりは珍道中ながら、何とか前に進んでします。次の大きな仕事は、子供たちの貯蓄・投資・運用です。最近もある若い人と話していたら、自分で拠出する企業内の確定拠出を、銀行預金で毎月１万円ずつ積み立てていると聞きました。この会社では最高５万円積み立てることができるとの話でした。

この方法は、はっきり言って間違いです。正しい方法は、

1. 毎月５万円を

2. 外国株式パッシブファンドで

積み立てることです。

１．毎月５万円を積み立てる

年間６０万円積み立てると、それに応じて税金が控除されますから、２割税金が減れば１２万円の税金が戻ってきます。１万円の積み立てを５万円にすれば、その差は４万円ですから年間で４８万円、税金はその２割とすると９万６千円戻ります。確定拠出年金は、企業型でも個人型でも、とてもお得な制度なのです。

２．外国株式パッシブ(インデックス）ファンドで運用する

パッシブファンドとインデックスファンドは、概念が少し違いますが、個人が運用する場合には実質的に同じものです。なぜ、銀行預金が誤りで、外国株式パッシブファンドが正解なのでしょうか。それは金利・リターンが違うからです。銀行預金の金利を０％、外国株式パッシブファンドのリターンを６％とすると、２３歳から積み立てを始めて６５歳になると銀行預金は２，５８０万円にしかなりませんが、外国株式パッシブファンドなら１１，２５０万円になります。つまり約４倍になるのです。

年齢	銀行預金(０％)	外国株式パッシブファンド（６％）
23	600,000	600,000
30	4,800,000	5,938,481
40	10,800,000	18,543,392
50	16,800,000	41,116,867
60	22,800,000	81,542,523
65	25,800,000	112,504,546

このリターン６％という水準は妥当なのでしょうか。

GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）の期待リターンは以下の通りです。

• 期待リターン（名目リターン）7.2％

• 期待リターン（実質的なリターン）4.9％

SPY(アメリカSPDRのS&P500のETF)の１９９３年１月２２日以来の年率リターンは、１０．０５％です。

したがって、６％という期待リターンは、妥当か少し控えめの数字と思われます。

アクティブはダメ、パッシブ(インデックス)が良い

また、運用銘柄で気を付けなければいけないのが、「アクティブ」と「パッシブ」の選択です。言葉のイメージからすると、アクティブは活動的、積極的だから勇ましく、「パッシブ」は受け身で、かっこが悪いという印象を持つ人もいます。しかしこれは間違いです。「アクティブ」はファンド・マネージャーが積極的に活動してお金をいっぱい使う、高コストの銘柄で、「パッシブ」は無駄な動きをせずに、世間並みのリターンをとれる低コストの銘柄です。コストをかけて積極的に売り買いをすると、良い成果が得られるのでしょうか。結論は得られる保証はありません。ただ、確定していることは、余計なコストがかかるということだけです。このことは１０年以上前に、世界最高の投資家といわれるウォーレン・バフェットが賭けをして証明しました。

「パッシブ」と「インデックス」は個人投資家にとって同じ

したがって、「アクティブ」を選ぶことは間違いで「パッシブ」を選ぶことが必要です。「パッシブ」は、つみたてNISAや課税される積立投信などでは「インデックス」と言われることもありますが、実質的に同じです。

アクティブを選んでしまったらすぐにパッシブに変更

私の知り合いに、確定拠出年金は「アクティブ」ではなく、「パッシブ」を選ぶのが良い、と繰り返し言ったのにもかかわらず、実際の入力画面では「アクティブ」を選んでしまったことがありました。それが金融機関の罠ですから、「アクティブ」という語感に惑わされず、「パッシブ」、「インデックス」を選びましょう。もし、万が一、アクティブを選んでしまったら、たいていは無料でスイッチングできますから、すぐに「パッシブ」銘柄に移しましょう。ただし、投資信託によっては「信託財産留保額」というコストがかかります。その場合でも長年「アクティブ」に高いコストを払うよりは、「信託財産留保額」を払ってでも「パッシブ」に移した方が得です。

信託財産留保額、信託報酬

「アクティブ」と「パッシブ」の違いが大きく出るのが、信託報酬です。信託財産留保額、信託報酬とも初心者にはよくわからに言葉です。売却手数料と、保有経費といえば済むのに、ユーザーを惑わす言葉を使うのが、この業界の特徴です。

野村證券の外国株式型ファンド

野村證券の確定拠出年金用の外国株式型ファンドは４種類あります。上の二つが、「アクティブ」で、下の二つが「パッシブ」(「インデックス」）のファンドです。１，２と３を比べると信託報酬が１桁違います。したがって、１と２は選択すべきではありません。ファンド(投資信託）を選ぶ時の基準は信託報酬が０．２％以下であることが望ましいので、４はインデックスファンドという名前がついていますが、選ぶべきではありません。

	銘柄	信託報酬(税込み）
1	キャピタル世界株式ファンド(DC年金用)	年1.569％程度
2	フィデリティ・ グローバル・ エクイティ・オープン B （為替ヘッジなし） （確定拠出年金向け）	年1.738％以内
3	野村DC外国株式インデックスファンド・MSCI-KOKUSAI	年0.154％
4	野村新興国株式インデックスファンド （確定拠出年金向け）	年0.618％

元金の２．６倍以上

結局３の野村DC外国株式インデックスファンド・MSCI-KOKUSAIが、唯一選んでも良い銘柄です。実は、私も現在、この銘柄で１００％運用していて、現在は元金の２．６倍以上になりました。