退職者の42％が予定よりも早く退職しており、そのうち21％は好調な株式市場のリターンなど、経済的な理由を挙げているそうです。
2026年9月30日のUSA TODAYの記事を読んで見ましょう。
Fewer older Americans are working. Here’s one likely reason
高齢のアメリカ人の就労率は低下している。その理由の一つとして考えられるのが以下の通りだ。
経済学者たちは、株式市場の好調が多くの高齢アメリカ人の早期退職を促しており、それが55歳以上の労働者の労働力参加率の最近の低下の一因となっていると指摘している。
要点：
- 労働統計局によると、55歳以上のアメリカ人の労働力参加率は、2022年2月の39.2%から2026年7月には36.9%に低下した。
- バンク・オブ・アメリカのエコノミストたちは、この下落を過去2年間のS&P500指数の35％以上の上昇と関連付け、「株式投資に支えられた退職パーティー」と表現した。
- S&P500指数は、2020年の新型コロナウイルス感染症による景気後退期の底値から、3倍以上に上昇した。
- 米国会計検査院が2026年3月に発表した報告書によると、米国の労働力人口に占める55歳以上の労働者の割合は、過去20年間で15％から23％に上昇した。
- 2026年にアリアンツ・ライフが実施した退職に関する調査によると、退職者の42％が予定よりも早く退職しており、そのうち21％は好調な株式市場のリターンなど、経済的な理由を挙げている。
高齢のアメリカ人が労働力人口に占める割合はますます大きくなっており、この傾向は1990年代にまで遡る。
しかし、ここ数年、高齢のアメリカ人の雇用率は低下傾向にある。
あるいは、ある報告書が述べているように、「崩壊しつつある」。
連邦労働統計局の データによると、55歳以上のアメリカ人の労働力参加率は、2022年2月の39.2%から2026年7月には36.9%に低下した。
バンク・オブ・アメリカのエコノミストたちは、8月11日付の短いメモの中で、株式市場の好調さが高齢のアメリカ人が一斉に退職する原因となっているという説を唱えた。
「高齢労働者の労働参加率は急激に低下している」と経済学者たちは記している。「その一因は株式市場の好調さにあると考えている。」
高齢のアメリカ人は、株式市場の好調を理由に退職しているのだろうか？
S&P500指数の価値は、2020年の新型コロナウイルス感染症による景気後退期に底を打って以来、 3倍以上に上昇した。
「個人的には、401(k)に100万ドル以上を積み立てている人をこれまで以上に多く見かけるようになりました」と、ハリス・フィナンシャル・グループのマネージングパートナーであるジェームズ・コックス氏は語る。「そして、これは人々が給料を手放してでも積み立てようとする心理的に重要な数字なのです。」
55歳以上のアメリカ人の雇用率は、 1990年代から2010年代にかけて着実に上昇した。しかし、パンデミックの際には劇的に低下し、多くの高齢アメリカ人が労働市場から離脱するという衝撃的な事態となった。
2022年の株式市場の暴落は高齢アメリカ人の雇用率を押し上げたが、過去2年間で彼らの労働参加率は急激に低下している。
「これは過去2年間におけるS&P500指数の35％以上の上昇と関連していると考えている」と、エコノミストたちは「株式投資に支えられた退職パーティー」と題した記事の中で述べている。この調査結果はCNBCが最初に報じた。
アメリカの労働人口は高齢化が進んでいる
もし高齢のアメリカ人が本当に労働市場から離脱しているとしたら、その大量離脱は数十年にわたる傾向を覆す可能性がある。
ピュー・リサーチ・センターが2023年に発表した報告書によると、高齢者の労働力人口は1980年代半ば以降、ほぼ4倍に増加した。働く高齢のアメリカ人が増えているだけでなく、ベビーブームのおかげで、高齢者の人口自体も大幅に増加している。
米国会計検査院が2026年3月に 発表した報告書によると、55歳以上の労働者の割合は過去20年間で15％から23％に上昇した。
「高齢になっても働き続ける人が増えるという一般的な傾向がありました」と、経済政策研究所の上級エコノミスト、モニーク・モリッシー氏は述べた。「しかし、新型コロナウイルスによってその傾向は中断されました。そして、そうした人々の中には職場に戻った人もいますが、多くの人は戻ってきませんでした。」
「株式投資で盛り上がる退職パーティー」という記事は、「理論に基づいたもので、それ以上の根拠はない」と、バンク・オブ・アメリカの米国担当シニアエコノミスト、スティーブン・ジュノー氏は述べた。ジュノー氏は、同僚エコノミストのアディティヤ・バーヴェ氏と共同でこの記事を執筆した。
「行動面から見れば、確かに理にかなっています」とジュノー氏は述べた。「私たちは皆、時々401(k)の運用状況を確認し、株式市場の動向を追跡し、そして仕事のない世界を想像します。」
しかし、労働力データは複雑であり、高齢アメリカ人の労働参加率の低下は複数の要因によって説明できると、彼や他の経済学者は述べている。
ベビーブーマー世代が高齢化するにつれて、働く人の数は減るだろう
おそらく最も明白な理由は、単純な人口動態だろう。アメリカは高齢化が進んでいる。国勢調査によると、平均年齢は2001年の35.6歳から2025年には39.4歳に上昇する見込みだ。
経済学者によると、ベビーブーム世代が高齢化するにつれ、就業者数は減少するだろう。そのため、55歳以上の雇用率は今後も低下し続ける可能性が高い。
「55歳以上というのは非常に幅広い年齢層であり、その年齢層の中では人々は高齢化している」とモリッシー氏は述べた。「他の条件がすべて同じであれば、労働力参加率はある程度低下するだろう。」
アメリカン・エンタープライズ研究所の上級研究員である アンドリュー・ビッグス氏は、55歳から64歳までのアメリカ人という、より限定された年齢層の労働力参加率を調査した。同氏によると、その年齢層における雇用率は「実際には低下していない」という。
ビッグス氏もまた、高齢化が55歳以上のアメリカ人の雇用率低下の一因となっていると考えている。「高齢者が非常に多いため、雇用率は低下している」と彼は述べた。
モリッシー氏は、55歳以上の雇用率の低下の一部は見かけ上のものではないかと考えている。労働統計局は、調査への回答率の低下を指摘している。回答率の低下は、データを歪める可能性がある。
「アンケートに回答する人が減っているだけでなく、回答しない人と回答する人では層が異なっている」とモリッシー氏は述べた。例えば、低所得のアメリカ人はアンケートに回答する可能性が低い。
多くのアメリカ人が予定より早く退職する
他の最近の報告によると、多くのアメリカ人が予想よりも早く退職しており、彼らにとって退職後の生活は必ずしも楽しいものではないという。
例えば、アリアンツ生命が実施した2026年版年次退職調査によると、退職したアメリカ人の42％が予定よりも早く退職していたことが明らかになった。
そのグループのうち、21％は好調な株式市場のリターンなど、経済的な理由で早期退職したと答えた。しかし、30％は健康上の問題が早期退職のきっかけになったと答え、21％は予期せぬ失業が原因だったと答えた。
専門家によると、株価の高騰が一部の高齢アメリカ人の早期退職を促しているとすれば、市場の低迷はこうした傾向を突然停止させる可能性があるという。
2022年に株式と債券の両方が急落した際、高齢労働者が退職を延期したり、最近退職した人々が労働市場に復帰したりしたため、55歳以上のアメリカ人の雇用率はわずかに上昇した。景気後退は、退職間近の人や退職したばかりの人にとって特に厳しいものになり得る。
「突然、予想していたよりも少ない仕事しか手に入らなくなるんです」と、 アリアンツの消費者インサイト担当副社長、ケリー・ラヴィーン氏は語る。「しかも、もう仕事もしていないんですから。」