＜昨日の続き＞
S&P500を何年持てば赤字にならないか
昨日はS&P500年末の株価に基づいて、何年間投資を続ければマイナスにならないかを計算しました。前年に比べて減少する年は４年に１回でした。１０年持ち続ければ、１０回に１回の頻度でマイナスになることがありました。１５年持ち続ければ、マイナスになることはありません。
分配率も考える
しかし、この計算において、年間４回支払われる分配金を計算に入れていませんので、今日は分配金を受け取って、それを再投資したばあにマイナスになるのがどの程度かを考えます。最近のSPY(アメリカSPDRのS&P500のETF)の分配率は２％弱ですが、そこから税金を差し引くと１．５%以下になります。数十年前の分配率は分かりませんので、一律に税引き後１．０％として計算することにします。
前年比を下回るのは４年に１回
前年比は、株価上昇率＋分配率となり、株価上昇率だけの時より１％上がります。この結果、６４回のうち１６回が下落して残り４８回は上昇しますから、上昇割合は２５％になります。１年だけだと、あまり変化しませんが、対１０年前だと、1.01の10乗ですから、約１割乗した結果、下落回数は３回のみになります。
１３年持てば赤字にならない
対１１年、対１２年もリーマンショックの時だけはマイナスで、対１３年で初めてマイナスが無くなります。やはり、リーマンショックは１００年に１回の下落だったようです。一方、過去６４年のデータによると、１３年持ち続ければマイナス運用にならないという結果になりました。
１３年で元金の約３倍に増加
つまり、S&P500の場合、株価が下落しても１３年待てば、プラスの運用になるということです。１３年持ち続けると、平均上昇率は１９６％ですから、赤字になる心配がなくなるだけでなく、平均的には元金の約３倍になるということです。
| 年 | 年末終値 | 年末終値(分配率1％） | 増減率 | ||||
| 対前年 | 対10年前 | 対11年前 | 対12年前 | 対13年前 | |||
| 1957 | 39.99 | 39.99 | -14% | ||||
| 1958 | 55.21 | 55.76 | 39% | ||||
| 1959 | 59.89 | 61.09 | 10% | ||||
| 1960 | 58.11 | 59.87 | -2% | ||||
| 1961 | 71.55 | 74.46 | 24% | ||||
| 1962 | 63.1 | 66.32 | -11% | ||||
| 1963 | 75.02 | 79.64 | 20% | ||||
| 1964 | 84.75 | 90.86 | 14% | ||||
| 1965 | 92.43 | 100.09 | 10% | ||||
| 1966 | 80.33 | 87.86 | -12% | ||||
| 1967 | 96.47 | 106.56 | 21% | 166% | |||
| 1968 | 103.86 | 115.87 | 9% | 108% | 190% | ||
| 1969 | 92.06 | 103.74 | -10% | 70% | 86% | 159% | |
| 1970 | 92.15 | 104.88 | 1% | 75% | 72% | 88% | 162% |
| 1971 | 102.09 | 117.35 | 12% | 58% | 96% | 92% | 110% |
| 1972 | 118.05 | 137.05 | 17% | 107% | 84% | 129% | 124% |
| 1973 | 97.55 | 114.39 | -17% | 44% | 72% | 54% | 91% |
| 1974 | 68.56 | 81.20 | -29% | -11% | 2% | 22% | 9% |
| 1975 | 90.19 | 107.88 | 33% | 8% | 19% | 35% | 63% |
| 1976 | 107.46 | 129.82 | 20% | 48% | 30% | 43% | 63% |
| 1977 | 95.1 | 116.04 | -11% | 9% | 32% | 16% | 28% |
| 1978 | 96.73 | 119.21 | 3% | 3% | 12% | 36% | 19% |
| 1979 | 107.94 | 134.35 | 13% | 30% | 16% | 26% | 53% |
| 1980 | 135.75 | 170.66 | 27% | 63% | 65% | 47% | 60% |
| 1981 | 122.55 | 155.61 | -9% | 33% | 48% | 50% | 34% |
| 1982 | 140.64 | 180.36 | 16% | 32% | 54% | 72% | 74% |
| 1983 | 164.93 | 213.63 | 18% | 87% | 56% | 82% | 104% |
| 1984 | 167.24 | 218.78 | 2% | 169% | 91% | 60% | 86% |
| 1985 | 211.28 | 279.16 | 28% | 159% | 244% | 144% | 104% |
| 1986 | 242.17 | 323.18 | 16% | 149% | 200% | 298% | 183% |
| 1987 | 247.08 | 333.03 | 3% | 187% | 157% | 209% | 310% |
| 1988 | 277.72 | 378.07 | 14% | 217% | 226% | 191% | 250% |
| 1989 | 353.4 | 485.90 | 29% | 262% | 308% | 319% | 274% |
| 1990 | 330.22 | 458.57 | -6% | 169% | 241% | 285% | 295% |
| 1991 | 417.09 | 585.00 | 28% | 276% | 243% | 335% | 391% |
| 1992 | 435.71 | 617.23 | 6% | 242% | 297% | 262% | 359% |
| 1993 | 466.45 | 667.38 | 8% | 212% | 270% | 329% | 291% |
| 1994 | 459.27 | 663.68 | -1% | 203% | 211% | 268% | 327% |
| 1995 | 615.93 | 898.97 | 35% | 222% | 311% | 321% | 398% |
| 1996 | 740.74 | 1091.94 | 21% | 238% | 291% | 399% | 411% |
| 1997 | 970.43 | 1444.84 | 32% | 334% | 347% | 418% | 560% |
| 1998 | 1229.2 | 1848.46 | 28% | 389% | 455% | 472% | 562% |
| 1999 | 1469.3 | 2231.48 | 21% | 359% | 490% | 570% | 590% |
| 2000 | 1320.3 | 2025.28 | -9% | 342% | 317% | 436% | 508% |
| 2001 | 1148.1 | 1778.74 | -12% | 204% | 288% | 266% | 370% |
| 2002 | 879.82 | 1376.75 | -23% | 123% | 135% | 200% | 183% |
| 2003 | 1111.9 | 1757.34 | 28% | 163% | 185% | 200% | 283% |
| 2004 | 1211.9 | 1934.54 | 10% | 191% | 190% | 213% | 231% |
| 2005 | 1248.3 | 2012.53 | 4% | 124% | 203% | 202% | 226% |
| 2006 | 1418.3 | 2309.49 | 15% | 112% | 157% | 248% | 246% |
| 2007 | 1468.4 | 2414.91 | 5% | 67% | 121% | 169% | 264% |
| 2008 | 903.25 | 1500.37 | -38% | -19% | 4% | 37% | 67% |
| 2009 | 1115.1 | 1870.79 | 25% | -16% | 1% | 29% | 71% |
| 2010 | 1257.6 | 2131.03 | 14% | 5% | -5% | 15% | 47% |
| 2011 | 1257.6 | 2152.27 | 1% | 21% | 6% | -4% | 16% |
| 2012 | 1426.2 | 2465.20 | 15% | 79% | 39% | 22% | 10% |
| 2013 | 1848.4 | 3226.89 | 31% | 84% | 134% | 81% | 59% |
| 2014 | 2058.9 | 3630.39 | 13% | 88% | 107% | 164% | 104% |
| 2015 | 2043.9 | 3640.05 | 0% | 81% | 88% | 107% | 164% |
| 2016 | 2249.3 | 4045.77 | 11% | 75% | 101% | 109% | 130% |
| 2017 | 2673.6 | 4857.14 | 20% | 101% | 110% | 141% | 151% |
| 2018 | 2506.9 | 4599.73 | -5% | 207% | 90% | 99% | 129% |
| 2019 | 3230.8 | 5987.32 | 30% | 220% | 299% | 148% | 159% |
| 2020 | 3756.1 | 7030.40 | 17% | 230% | 276% | 369% | 191% |
| 減少回数 | 16 | 3 | 1 | 1 | 0 | ||
| 平均上昇率 | 9% | 133% | 154% | 175% | 196% | ||