S&P 500指数がどんどん上昇しています。５年前の3,025が5,564になったので、1.8倍以上です。

AIブームは今後も続くのでしょうか？

2024年7月22日のCNBC Make itの記事を読みましょう。

The S&P 500 is up 16% on the year and may continue to rise—but avoid this 1 investing move

S&P500種株価指数は今年16％上昇し、今後も上昇を続ける可能性がある。

2024年はどのように考えても激動の年だった。

国内では政治的混乱が沸騰し、海外では激しい紛争が続いている。市場関係者はインフレが大幅に冷え込むと予想していたが、物価はほぼ上昇を続けている。米連邦準備制度理事会（FRB）は、年内に6～7回の利下げを実施するとの予測にもかかわらず、比較的高い金利を維持している。

このような状況は、株式にとってあまり良い兆候ではないように思えるが、米国の株式市場全体を示すS&P500種株価指数は、2024年に入ってから約16％のリターンを記録している。

「1976年以来、選挙の年に最高のスタートを切るとは、どんなに楽観主義者でも思わなかっただろう。カーソン・グループのチーフ・マーケット・ストラテジスト、ライアン・デトリックは言う。「良いニュースは、まだ余力が残っていると考えられることだ」。

現在の強気相場がまだ続いていると市場関係者が考える理由と、それがあなたのポートフォリオに何を意味するのかを紹介しよう。

ポジティブだが、パフォーマンスにばらつき

今年の大部分、そして2022年10月に始まった現在の強気相場の大部分において、幅広い株式市場の株価指数のストーリーは同じだった。

実際、マイクロソフト、エヌビディア、アマゾン・ドット・コム、アルファベットなどの銘柄は、過去1年間、市場全体を大きく上回るリターンを享受してきた。

UBSウェルス・マネジメントのシニア・バイス・プレジデント、クリストファー・R・ジャクソンは言う。「そしてそれは、いくつかのリスクとチャンスをもたらす。」

「潜在的なマイナス面は、投資家がいくつかの大物銘柄に手を出してしまったことだ」、と彼は言う。「株式、特にアメリカの株式の大きなリスクはバリュエーションです。」

S&P500種株価指数が過去の株価に対してかなりのプレミアムをつけて取引されていることを考えれば、投資家の熱意が少し冷めたとしても不思議ではない、と同氏は言う。そうなれば、2024年後半には下げに転じるか、上昇幅が縮小する可能性がある。

裏を返せば、ハイテク企業の強力なリーダーシップは、市場の他の部分が追いつく機会をもたらし、今後数ヶ月間の幅広い上昇につながる可能性がある、とジャクソンは言う。

あるレベルでは、それはすでに起こっている。S&P500種構成銘柄の11セクターはすべて年初来プラスリターンであり、うち6セクターは二桁リターンである。中堅・中小企業株を対象としたインデックスも同様に上昇している。

「ハイテクと通信サービスの大勝利は、相対的に見れば素晴らしい業績だ。「しかし、それ以外の銘柄がすべて下落しているというのは事実と異なる。

「投資家は、今後数カ月は全面的に状況が改善すると信じるに足る理由がある」、とデトリックは言う。「インフレ率が改善し続ければ、後半には利下げが2回ほど行われるでしょう。」

そうなれば、頑迷な住宅市場の「歯車が緩み」、企業投資が促進される。

金融のプロは、短期的な市場予測に基づいてポートフォリオを大幅に変更することに注意を促している。とはいえ、デトリックをはじめとする金融関係者は、顧客のポートフォリオを微調整している。

「バトンタッチを計画しています。これまで不調だったものの、景気が上向けば今年後半にアウトパフォームが期待できる分野に注目しています」。

つまり、ポートフォリオを金融セクターと産業セクターに傾け、中堅・中小企業株の保有比率を高めるということだ。

ジャクソンは、（大企業の株を多く保有する標準的なS&P500とは対照的に）S&P500の均等加重版に投資することは、小幅ではあるが、幅広く上昇すると予想する市場に分散投資するのに最適な方法だと言う。

現在、ハイテクと通信サービスがS&P500の40％を占めていることを考えると、「利益を取り始め、エクスポージャーの幅を広げることは非常に理にかなっている」と彼は言う。

今後数ヶ月の間に避けるべきことのひとつは、選挙の動向に基づいてポートフォリオを大きく動かすことだ。

「政治と投資を一緒にしてはいけません」とデトリックは言う。「多くの人がオバマ大統領を嫌った。多くの人がトランプ大統領を嫌った。多くの人がバイデン大統領を嫌っている。この3人の下では、株式市場はうまくいった。」