<昨日の続き>
日経CNBCがアンケート調査した投資家の「投資の悩み」について考えます。
悩み:一度買うと愛着がわいてしまい、売り時がわからなくなってしまう。投機的な銘柄の利益確定のタイミングがわからない。
利益確定は必要か?
私の知り合いに、「実際に売らなければ利益を確定することはできないのだから、今利益が〇〇円あると言っても意味がない。」という人がいます。これは正しいのでしょうか。
5年目に利益確定した場合、1割損
具体例で考えてみます。最近10年平均のS&P500のトータルリターンは16%です。それをそのまま10年間持ち続けると、下の表のとおり3.8倍に増えます。それを5年目の最初の時点で利益確定して売ると、利益である0.81の2割が税金でとられ、1.81が1.65に減ります。そして、10年目には何もしなければ3.80だったのに、利益確定したために3.46に減ってしまいました。約1割近く損をしたことになります。
年 | 年率トータルリターン16% | 年率トータルリターン16%(5年目に利益確定) |
1 | 1.0 | |
2 | 1.2 | |
3 | 1.3 | |
4 | 1.6 | |
5 | 1.8 | 1.6 |
6 | 2.1 | 1.9 |
7 | 2.4 | 2.2 |
8 | 2.8 | 2.6 |
9 | 3.3 | 3.0 |
10 | 3.8 | 3.5 |
プロでも市場平均の成績を残すは難しい
そもそも、株式市場は腕自慢のプロが集まって売り買いするところですが、そのプロたちでさえ市場平均の成績を残すのに四苦八苦しています。そのような中で1割の損失を挽回するのは極めて困難です。
利益確定はプロのための言葉
従って利益確定しようなどということは考えない方が良いと思います。利益確定という言葉は、一定の期間内に良い成績を残さなければいけないプロのための概念であり、時間無制限で、時間を味方に取引できる素人の個人投資家は、利益確定とは関係ない世界にいると考えた方が良いと思います。
利益確定せずに、そのまま運用した方が良い例をもう一つご紹介します。
孫に100万円贈与した場合
例えば、孫に100万円を贈与し、低コストインデックスファンドで運用するとします。その100万円は、孫が60歳、70歳になった時にどれだけになっているでしょうか。トータルリターンが10%、8%、5%の場合に分けて考えます。
年利10%なら7億円
10%で7億円、8%で 2億円、 5%で2900万円です。これだけあれば老後の心配はなさそうです。しかし、20歳で学費、あるいは趣味に使ってしまうとすると、それぞれ600万円、400万円、200万円にしかなりません。逆に自分で稼ぐつもりが無くなると、本人の人生にとって良いかどうかという問題があります。これは単に計算上の数字の話です。
年数 | 10%複利 | 8%複利 | 5%複利 |
1 | 1,000,000 | 1,000,000 | 1,000,000 |
2 | 1,100,000 | 1,080,000 | 1,050,000 |
3 | 1,210,000 | 1,166,400 | 1,102,500 |
4 | 1,331,000 | 1,259,712 | 1,157,625 |
5 | 1,464,100 | 1,360,489 | 1,215,506 |
6 | 1,610,510 | 1,469,328 | 1,276,282 |
7 | 1,771,561 | 1,586,874 | 1,340,096 |
8 | 1,948,717 | 1,713,824 | 1,407,100 |
9 | 2,143,589 | 1,850,930 | 1,477,455 |
10 | 2,357,948 | 1,999,005 | 1,551,328 |
11 | 2,593,742 | 2,158,925 | 1,628,895 |
12 | 2,853,117 | 2,331,639 | 1,710,339 |
13 | 3,138,428 | 2,518,170 | 1,795,856 |
14 | 3,452,271 | 2,719,624 | 1,885,649 |
15 | 3,797,498 | 2,937,194 | 1,979,932 |
16 | 4,177,248 | 3,172,169 | 2,078,928 |
17 | 4,594,973 | 3,425,943 | 2,182,875 |
18 | 5,054,470 | 3,700,018 | 2,292,018 |
19 | 5,559,917 | 3,996,019 | 2,406,619 |
20 | 6,115,909 | 4,315,701 | 2,526,950 |
21 | 6,727,500 | 4,660,957 | 2,653,298 |
22 | 7,400,250 | 5,033,834 | 2,785,963 |
23 | 8,140,275 | 5,436,540 | 2,925,261 |
24 | 8,954,302 | 5,871,464 | 3,071,524 |
25 | 9,849,733 | 6,341,181 | 3,225,100 |
26 | 10,834,706 | 6,848,475 | 3,386,355 |
27 | 11,918,177 | 7,396,353 | 3,555,673 |
28 | 13,109,994 | 7,988,061 | 3,733,456 |
29 | 14,420,994 | 8,627,106 | 3,920,129 |
30 | 15,863,093 | 9,317,275 | 4,116,136 |
31 | 17,449,402 | 10,062,657 | 4,321,942 |
32 | 19,194,342 | 10,867,669 | 4,538,039 |
33 | 21,113,777 | 11,737,083 | 4,764,941 |
34 | 23,225,154 | 12,676,050 | 5,003,189 |
35 | 25,547,670 | 13,690,134 | 5,253,348 |
36 | 28,102,437 | 14,785,344 | 5,516,015 |
37 | 30,912,681 | 15,968,172 | 5,791,816 |
38 | 34,003,949 | 17,245,626 | 6,081,407 |
39 | 37,404,343 | 18,625,276 | 6,385,477 |
40 | 41,144,778 | 20,115,298 | 6,704,751 |
41 | 45,259,256 | 21,724,521 | 7,039,989 |
42 | 49,785,181 | 23,462,483 | 7,391,988 |
43 | 54,763,699 | 25,339,482 | 7,761,588 |
44 | 60,240,069 | 27,366,640 | 8,149,667 |
45 | 66,264,076 | 29,555,972 | 8,557,150 |
46 | 72,890,484 | 31,920,449 | 8,985,008 |
47 | 80,179,532 | 34,474,085 | 9,434,258 |
48 | 88,197,485 | 37,232,012 | 9,905,971 |
49 | 97,017,234 | 40,210,573 | 10,401,270 |
50 | 106,718,957 | 43,427,419 | 10,921,333 |
51 | 117,390,853 | 46,901,613 | 11,467,400 |
52 | 129,129,938 | 50,653,742 | 12,040,770 |
53 | 142,042,932 | 54,706,041 | 12,642,808 |
54 | 156,247,225 | 59,082,524 | 13,274,949 |
55 | 171,871,948 | 63,809,126 | 13,938,696 |
56 | 189,059,142 | 68,913,856 | 14,635,631 |
57 | 207,965,057 | 74,426,965 | 15,367,412 |
58 | 228,761,562 | 80,381,122 | 16,135,783 |
59 | 251,637,719 | 86,811,612 | 16,942,572 |
60 | 276,801,490 | 93,756,540 | 17,789,701 |
61 | 304,481,640 | 101,257,064 | 18,679,186 |
62 | 334,929,803 | 109,357,629 | 19,613,145 |
63 | 368,422,784 | 118,106,239 | 20,593,802 |
64 | 405,265,062 | 127,554,738 | 21,623,493 |
65 | 445,791,568 | 137,759,117 | 22,704,667 |
66 | 490,370,725 | 148,779,847 | 23,839,901 |
67 | 539,407,798 | 160,682,234 | 25,031,896 |
68 | 593,348,578 | 173,536,813 | 26,283,490 |
69 | 652,683,435 | 187,419,758 | 27,597,665 |
70 | 717,951,779 | 202,413,339 | 28,977,548 |