私は2012年に1306（TOPIXの株式ETF）、2015年にSPY（SPDR社のS&P500株式ETF）等を購入しましたが、SPY等はもっと早く2010年に買っていれば、現在の評価額は2倍になっていたはずです。ウォーレン・バフェットの言う通り、S&P500に投資していれば良かったと悔やまれます。そこで、孫の投資銘柄はS&P500（eMAXIS Slim 米国株式（S＆P500））一本に絞りました。
2025年10月1日のCNBC Make itの記事を読んで見ましょう。
Jim Cramer: Billionaires ‘won’t save you—they’re out for themselves.’ Here are 5 biggest money mistakes ‘I still regret’ today
ジム・クレイマー：「億万長者はあなたを救ってくれない。彼らは自分の利益だけを考えている」。私が今でも「後悔している」お金に関する5つの最大の失敗
優れた企業を選んで株を買うのがそんなに簡単なのに、なぜ私たちは儲けられないのでしょうか？なぜ多くの投資家は落胆したり、株はリスクが高すぎると判断するのでしょうか？
ミス、それが理由です。私たちはミスを犯し、敗北します。私もミスを犯します。いつもではありませんが、自分自身が落胆するほど頻繁に。放送中も放送外も、自分の能力に疑問を感じます。でも、ミスをするたびに学ぶことがあります。愚かなミスこそが、成長の糧なのです。
初期の頃は取引を雑に管理してミスを繰り返したが、その失敗を分析する過程が最大の学びになった。
あの辛い経験は、勝ち組の時よりも多くのことを私に教えてくれました。次のNVIDIA、Apple、Microsoftを見つけるには練習が必要です…そして練習とは、間違いから学ぶことです。
そこで、私が犯した失敗をいくつか共有したいと思います。私の教訓を皆さんの人生、そして投資に活かしてください。そして、私が今でも後悔しているような失敗を避けてください。
1. 株式はいつ売るべきかを教えてくれます。
本当にダメな銘柄を選んでしまったらどうなるでしょうか？銘柄に執着する必要はありません。しかし、四半期決算発表の時期に油断は禁物です。企業の決算発表後に何か劇的な問題が起こった場合は、その銘柄をすぐにポートフォリオから排除する必要があります。
株価が本当に暴落していて、その理由がわからない場合、それは大口の売り手があなたよりも多くの情報を得ているということであり、どれだけ大きな下落でも損失を受け入れなければならないということです。株価がゼロになるのは避けたいものです。
バウシュ・ヘルスでこのことを学びました。CEOは楽観的な見通しを描いていましたが、実際には大きく期待を裏切り、予想よりも早く特許切れを迎えました。株価は数分で50%近く急落しました。私はパニック売りだと思い、そのままにしていました。しかし、それは間違いでした。賢明な売却だったのです。数ヶ月後、株価は再び半減し、私の慈善信託は莫大な損失を被りました。
2. 経営陣に言い訳をしないこと。
経営の混乱は、どんなに優れたフランチャイズであっても、多くの場合売却を意味する。私はエスティ ローダーでこのことを学びました。同社は長年、常に立ち直ってきた。だから、新型コロナウイルス感染症が中国を襲った時、経営陣は再び適応するだろうと予想した。しかし、彼らは凍りついた。
エスティ ローダー最大の市場である中国が閉鎖に追い込まれ、富裕層の女性たちは買い物をやめました。株価は370ドルから255ドルに急落しました。その後、中国は高級品に対する厳しい取り締まりを強化しましたが、経営陣は新たな戦略を打ち出さずに、偽りの安心感を与え続けました。私はブランドを尊敬していましたが、そんなことは関係ありませんでした。顧客はどんどん消えていきました。
これまで非常に強力だった経営陣は、もはや何も分かっていませんでした。私は、CEOの楽観的な頑固さを無視すれば、自らの危険にさらされるということを知りました。結局、90ドル台で売却することになりました。
3. 怒りは戦略ではありません。行動する前に落ち着いてください。
2023年、私たちはオラクルを買収しました。エンタープライズソフトウェアからAIデータセンターへの転換に賭けたのです。その投資は大規模でしたが、ウォール街はそれを全く評価しませんでした。私たちはその恩恵を受け、株価は上昇しました。ところが、280億ドルで医療記録事業を買収したCernerの業績がAIへの楽観的な期待を打ち消すほどのマイナスに転落しました。オラクルの株価は126ドルから100ドルに下落し、私たちは15ドルの損失を被りました。
私はAI関連のニュースに固執し、Cernerの件はノイズだと片付けました。しかし、次の四半期も同じパターンが続きました。データセンター関連の誇大宣伝と、その他の分野の業績不振です。アナリストたちは決算を酷評し、私は激怒しました。激怒してオラクルの株を売却しましたが、数週間後には大型AI契約のニュースでオラクルが持ち直しました。株価は最終的に220ドルを超え、私が売却した時点から125ポイント以上も上昇しました。
オラクルのファンダメンタルズは強固でしたが、感情に流されて忍耐力に勝ってしまいました。軽率な決断をする前に、一歩下がって冷静になり、まだ挽回できる可能性があるかどうか自問自答すべきです。
4. 億万長者はあなたを救ってくれません。彼らは自分の利益だけを追求しています。
億万長者のヘッジファンドマネージャーで、他人の資産価値を高めようと実際に努力した人の数は、指で数えられるほどだ。だが、あなたを怖がらせ、パニックに陥らせて株式投資をやめさせ、現金化しようとした人の数は、指も足の指も足りず、数えることができない。
億万長者は自分のネガティブな行動を決して謝罪しません。彼らは常に、どんな状況でも責任ある行動者だと自称します。なぜなら、そうする必要がないからです。彼らは既に資金を持っているのです。失敗がほぼ不可能でない限り、リスクを負うことはありません。つまり、彼らは決して有益な株式投資のアイデアを提供しないということです。彼らの視点はあなたとは全く異なります。
この教訓を学んだのは、キャリア初期、数十億ドルの資産を持つ女性相続人のアドバイスを依頼された時でした。株を勧めようと思ったのですが、上司が「金持ちになるのは一度きりでいい」と諭しました。彼は彼女に、安全な地方債に固執するように言いました。彼の言う通りでした。彼女にとって、資産を増やすことよりも、資産を守ることの方が重要だったのです。
5. 債券市場はしばしば間違っている。
投資人生を通して、債券について一つだけ教えられてきたことがあります。それは、債券市場は決して間違えないということです。長期金利が短期金利を上回っている場合、それは健全な成長の兆候です。資金を拘束するリスクに見合うだけの報酬が得られるのです。
しかし、時にはイールドカーブが反転し、長期金利が短期金利を下回ることがあります。これは、FRBの政策に対する懸念と「安全資産への逃避」によって引き起こされる景気後退の警告とみなされています。
問題はここにあります。債券市場はこれまで何度も誤った予測をしてきました。投資家はパニックに陥り、債券に殺到し、専門家は悲観的な見通しを唱えます。しかし、悲観的な予測は往々にして現実のものとなりません。一方で、恐怖に耳を貸した人々は、全く問題のない株を売却し、大きな利益を逃してきたのです。
最後の教訓はこれです。債券市場のカーブを分析し、将来について警鐘を鳴らすべきだと決めつける人たち（それには、全く問題のない株の売却も含まれる）に耳を貸してはいけません。債券市場の兆候ではなく、保有する銘柄のファンダメンタルズに注目してください。そうすれば、将来の利回りだけを見て何かを理解していると思っている人たちよりも、はるかに多くの利益を得られると約束します。